解密德意志银行的困境谜团

目前欧洲正面临着前所未有的挑战，伊斯兰化带来的难民及安全问题和英国退欧可能引发欧盟解体。更严重的是，欧盟核心国家和法国因接受大量伊斯兰和难民而恐怖袭击事件不断，甚至有学者预言欧洲文明将走向末路。在经济衰退、社会动荡的背景下，欧洲最大的银行德意志银行交出了2015年巨亏68亿欧元的难堪业绩，IMF甚至把它列为系统性风险最高的全球重要性银行，并具体指出该行的投资与交易银行部门是系统性风险的净贡献者。是什么使一家老牌国际大型银行陷入如此境地，本文试图揭开其中谜团。

 

　　史上最糟糕的业绩

 

　　德意志银行1870年成立于柏林，距今已有146年历史。资料显示，2015年德意志银行实现营业收入335亿欧元，同比增长5%，但由于非利息支出高达387亿欧元（主要是由诉讼引发的商誉及其他无形资产损害产生），同比增加110亿欧元，增幅高达40%，最终导致德意志银行亏损68亿欧元，创下成立以来最大亏损。抵御风险能力方面，德意志银行资本充足率为11.1%，较2014年小幅下降0.6个百分点，符合资本监管要求。

 

　　从收入构成看，2015年德意志银行剔除信贷损失拨备的净利息收入为149亿欧元，占比为46%；非利息总收入为176亿欧元，占比为54%。其中非利息收入构成为手续费和佣金为128亿欧元，金融资产估值收入（根据盯市模型）为38亿欧元，金融资产出售和股权投资收入为3.6亿欧元。

 

　　从费用构成看，德意志银行2015年费用主要由管理费用、薪酬和福利、商誉与无形资产损失三部分构成，分别为186亿欧元、133亿欧元和58亿欧元，其中管理费用、商誉与无形资产损失同比分别增加40亿欧元和56亿欧元，这导致德意志银行费用同比大增近百亿欧元。

 

　　从业务条线的利润贡献看，公司银行与证券业务亏损20.35亿欧元，私人与中小企业业务亏损32.91亿欧元，全球交易银行业务盈利14.39亿欧元，资产与财富管理业务盈利12.5亿欧元，非核心业务亏损27.32亿欧元，即五大业务线中三大业务都出现巨亏。

 

　　从各业务条线收入构成看，德意志银行过度依赖金融市场业务，其中公司银行与证券条线，收入同比增长4%，销售与交易业务收入达104亿欧元，债券和股票发行业务收入为21亿欧元，贷款产品业务收入仅为11亿欧元，金融市场业务收入占比高达88%；私人与中小企业客户条线，其中信贷产品收入37亿欧元，存款产品收入27亿欧元，投资和保险产品收入14亿欧元，支付、银行卡和账户产品收入10亿欧元，整个条线收入同比下降7%，表明对私人和中小企业等经济实体的融资在下降；全球交易银行条线，净收入46亿欧元，同比增长12%，其中贸易金融和现金管理业务收入27亿欧元，机构现金与证券服务收入19亿欧元，这是德意志银行少有的盈利条线之一，主要是中间业务收入；资产与财富管理条线，业务收入为54亿欧元，同比增长15%，具体分为管理费和其他固定收入31亿欧元，业绩与交易费收入8亿欧元，净利息收入7亿欧元，其他产品和资产收入9亿欧元，这也属于中间业务收入，主要与金融市场相关的理财业务。

 

　　从资产构成看，传统贷款仅占四分之一，金融资产占比过半。2015年德意志银行总资产为1.63万亿欧元，贷款余额为4277亿欧元，占比为26%，央行和同业存款为1098亿欧元，占比为7%，买入返售资产、交易资产及衍生金融资产总市值合计超过8209亿欧元，占比超过50%，表明德意志银行更像一家投资银行，而不是商业银行。从负债角度看，存款占比不足四成，对金融市场融资依赖严重。2015年德意志银行总负债为1.56万亿欧元，同比下降近5%，存款余额为5670亿欧元，占比为36%，金融市场融资工具中仅衍生品融资额高达4941亿欧元，占比为32%，可见德意志银行面临较高的市场风险。

 

　　巨亏缘于官司缠身和杠杆过度

 

　　关于德意志银行的亏损68亿欧元的原因，德意志银行总裁克里恩解释说，其中53亿欧元是由于支付监管机构的罚款和上千起诉讼提取特别准备金造成的。尽管这个说法还有待证实，但德意志银行自2008年金融危机以来官司缠身却是不争的事实。

 

　　资料显示，德意志银行目前还面临着以下诉讼：