「三石园科技」完成数千万 A 轮融资，专注小型

　　原标题：「三石园科技」完成数千万 A 轮融资，专注小型化无源光器件创新

　　获悉，光无源器件开发商三石园科技宣布完成数千万人民币 A 轮融资，由沣扬资本独家投资，本轮资金将用于加大研发投入和市场拓展，以及生产线工艺方面的改进。

　　三石园科技成立于 2015 年，主要从事无源光纤器件的研发、生产和销售，主要产品包括：光纤环形器、高端无源集成器件、高可靠性高性价比波分复用器、高可靠性高性价比光纤隔离器、MEMS 光开关，产品特点为小型化和集成化。

　　36 氪通过三石园科技创始人陈向阳了解到，在万亿规模的光纤通讯产业中，光器件市场的规模约达千亿，其中又分为有源和无源两大类，两类市场比例约为 4:1，而公司所在的无源光器件市场规模超过 100 亿，且较为分散。因此公司成立之初就瞄准了正在持续增长的光器件小型化、集成化市场。

　　三石园科技现阶段的主打产品为光纤环形器。陈向阳称，公司之所以选择环形器作为切入点，主要原因在于环形器的技术门槛较高，导致市场毛利率和淘汰率也较高，最终市场的头部效应明显，如果能做到全球前三，市场的机会就非常大。

　　当前全球光纤环形器市场份额排名第一的是珠海光联（Oplink），该公司在 2014 年已被美国科氏工业集团（Koch Industries）以 4.45 亿美元（约 28.4 亿人民币）收购；第二是 II-VI（高意），而三石园科技出货量已达全球第三，客户覆盖国内外设备商、器件商及信息技术公司。

　　技术方面，三石园科技的核心团队曾任职于 Oplink，在光通信行业领域有着 20 年年以上的研发、生产、市场开发等经验，团队进行了重新开发，形成自身优势，并完善了销售、采购和生产团队，逐步拓展客户群规模。

　　目前，三石园科技的光纤环形器不仅能实现双工收发，还可无限兼容各种功率、通道和速率，适用数据中心、骨干网互联、5G 前传等各个场景，大大节约光纤资源。随着应用场景的拓展和技术的创新，光器件小型化、集成化已成不可逆转的趋势，三石园科技的环形器也实现了超小型化，能在更广阔的领域得以应用。

　　同时在技术路线上，三石园科技的产品还有着创新结构优势。业内的产品通常采用套接结构，光路耦合过程中用一个大玻璃管套接两个小玻璃管，这会导致套接缝隙较大，约 150 微米左右。加之缝隙中还需填充胶，由于胶与玻璃的热胀系数不同，因此在温度变化时，器件受到的应力较大，可靠性和稳定性相对不佳。

　　三石园科技的产品设计则采用端面对接结构，把玻璃管端面做得非常平整，调节维度更多、光路对得更准，还能够通过错位实现光路的耦合，端面对接胶路厚度较薄，约 10-20 微米，仅为套接结构的 10%，从而产品的稳定性、一致性更好。

　　工艺结构的创新性为公司建立了良好的技术壁垒。陈向阳谈到，一般来说，根据产品研发的难易程度，公司技术通常能领先 1-2 年，同时随着工艺的持续改进和量产效率的提升，就算一年后已有玩家跟进，公司也能保持技术优势，并依据领先优势建立客户和品牌壁垒。

　　与市场同行相比，陈向阳认为公司的优势在于综合的品质控制能力、交付能力、成本控制能力，以及产品性能和稳定性。

　　从市场策略上看，三石园科技计划以光纤环形器为起点，逐步拓展到波分复用器、光隔离器、光开关等更大的市场。

　　一方面，环形器作为细分市场，整体市场常规年销售额约数千万人民币，在突发需求下年出货量会达到 100 万颗，环形器规模的增长还需依托增量市场的发展。

　　另一方面，目前市场中大客户通常采用三个供应商的供货模式，分配比例为 6:3:1。这就意味着，只要能进入大客户的供应商名单中，公司的产能就有机会进一步扩张，有更大的机会与全球头部玩家形成竞争。

　　截至目前，三石园科技产品已经进入到包括 II-VI、Jabil、Viavi、Lumentum、IPG、光库科技、光迅科技、昂纳光电等业界头部玩家的供应链。

　　2020 年，三石园科技的光纤环形器出货量约 6 万颗，所有产品的客户规模已拓展至 200 家，其中公司在数据通信领域和电信通信领域出货量最大，其次分别为仪器仪表、医疗、传感、自动驾驶等领域。

　　产能方面，目前三石园科技每月综合产能 20K，计划未来五年产能的年复合增长率超过 60%，实现超过 200K 月产能。随着近期业务的持续增长，公司已开始投入新研发、扩充产能、拓展市场，生产线的工艺改进已提上日程，这几个领域都为公司未来实现 60% 的年复合增长率打下基础。至今公司每年的研发投入比已超过 20%。

　　除了光纤环形器，公司的小型化和集成化产品已深植多个行业头部客户的研发项目，并开始批量供货。同时，公司还在原有客户的要求上拓展了波分复用器、光开关等新产品，未来新产品将成为公司销售增长的主要支柱，环形器业务占比将降低到 10%。

　　团队方面，三石园科技目前团队规模为 100 人，其中生产线为 50 人，研发、中试与工程人员占比最高。随着公司团队规模的不断扩充，明年生产人员和研发人员都会增加一倍。

　　若公司新产品推出后实现业务和客户的大规模扩张，产线扩充需求增加，三石园科技或计划新一轮投资，新一轮融资周期预期到 2023 年上半年，融资需求约为 5000 万人民币。

　　未来，三石园科技将在光纤通讯、数据通讯、医疗、自动驾驶、传感、仪器仪表、工业应用等多个光纤产品应用市场，推出更多有竞争力的产品。

　　本轮投资方沣扬资本董事总经理甄灿明表示：「受益于行业数字化转型的加快，5G 电信和数据中心都迎来了快速发展期，光通信产业链作为其基础设施也进入了高景气发展阶段。其中，光通信上游产业链由于技术壁垒高、进入门槛高、通用性强等，更值得重点关注。同时，上游光器件也在不断往小型化、集成化方向发展，都给新的公司带来了较好的切入机会。公司核心团队来自全球最大的无源光学器件公司珠海光联（Oplink），产品以小型化、集成化的无源光学器件为主，主打产品已经导入全球多家头部客户，其它新产品也陆续研发、量产中，公司具备成为平台型技术供应商的潜力。」