是谁拽住了三只松鼠的尾巴 导致其IPO失败？

　　原标题：是谁拽住了三只松鼠的尾巴 导致其IPO失败？

　　12月12日晚，证监会对外发布消息称，由于三只松鼠相关事项需进一步核查，取消对其发行申报文件的审核。

　　这是新一届发审委成立以来， IPO申请被取消审核的企业。而三只松鼠背后的资本故事，更加耐人寻味。

　　“网红企业”IP圈粉

　　2012年2月，在安徽芜湖国家高新区，人称“松鼠老爹”的章燎原注册成立了三只松鼠品牌，定义为以坚果、干果、茶叶等森林食品的研发、分装及B2C品牌销售的现代化新型企业。

　　作为初代淘品牌， 2012年6月上线天猫的三只松鼠旗舰店“不走寻常路”，尝试用碧根果大单品和卖萌式服务教育消费者，在登陆天猫65天后创造了天猫商城同类销售中第一的纪录。

　　2017年9月19日，三只松鼠在电商平台（以天猫和京东为主）累计销售突破100亿元，成为天猫平台 破百亿的零食品牌。

　　和传统零售企业重视商超渠道不同，三只松鼠一开始就大打IP效应，用宠萌的松鼠小贱、松鼠小美、松鼠小酷三个卡通形象圈粉。三只松鼠非常重视目标客户和供应链，在影视剧合作方面进行了大量投入，几乎所有热门影视剧，如《欢乐颂》《微微一笑很倾城》《W两个世界》等，都能看到三只松鼠的身影。

　　章燎原认为，应该用更好的方式替代广告，“最好的营销一定要看不出营销的痕迹。”

　　IPO之路一波三折

　　业绩、口碑逐渐攀升，三只松鼠获得了资本的青睐。

　　资料显示，在成立后的第二个月，三只松鼠获得了美国IDG资本150万美元的天使投资，拿到第一笔创业资金；2013年5月，三只松鼠获今日资本、IDG资本617万美元B轮投资；2014年3月，IDG资本、今日资本追加1亿元人民币C轮投资；2015年9月，三只松鼠完成第四轮融资，融资总金额3亿元，投资方为IDG前副总裁李丰创建的基金FREES FUND（峰瑞资本）。

　　有了资本加持后，三只松鼠进入发展的快车道。

　　2015年，三只松鼠宣布盈利。2016年，三只松鼠对外公布称，其营收为44.23亿元，净利润达2.37亿元，比2015年的净利润上涨2535%。

　　今年3月29日，三只松鼠向证监会递交招股说明书，正式冲刺IPO。

　　10月21日，证监会网站显示，三只松鼠IPO审核状态为中止审查，中止原因为三只松鼠主动提出中止审查申请。三只松鼠方面随后表示，由于签字律师辞职导致IPO中止。

　　10天后的10月31日，三只松鼠更新预披露招股书，公司IPO申请从“中止审查”恢复到正常审核。

　　此后，有媒体网报道称，三只松鼠不断接到“自媒体团队”的匿名邮件，要求三只松鼠出资500万元与之“合作”，否则将对外公开“相关负面信息”。三只松鼠方面拒绝了其要求，并选择通过法律维权。

　　《中国经济周刊》致电三只松鼠公关负责人，他表示目前公司正处于上市缄默期，对于上述问题不便作出回应。

　　12月12日，证监会发布公告称，鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

　　自身短板如何解决？

　　是谁拽住了三只松鼠的尾巴，导致其IPO失败？

　　“新一届发审委加强了审核手段，提高了过会门槛。三只松鼠究竟遭遇了什么，只有他们自己最清楚。”香颂资本董事沈萌对《中国经济周刊》记者说。

　　三只松鼠的招股书显示，IDG资本通过NICE GROWTH LIMITED 和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 合计持股27.66%，为三只松鼠第二大股东；今日资本通过LT GROWTH INVESTMENT IX （HK）持有三只松鼠18.64%的股份，为第三大股东。