新三板才是真正的“创业板” 将成为 的市场！

　　新三板对私募的意义，远超出大多数人的想象。在三板获得成功的知名私募机构，可能会有百八十家，也可能会产生像美国黑石那样伟大的投资机构。

　　“我就认准新三板是一口深井，井水取之不尽用之不竭。我愿意等”，东北证券张可亮对读懂君如此说。

　　在张可亮看来，新三板是名副其实的创业板，是中国真正的资本市场。

　　他认为，新三板对私募的意义，远超出大多数人的想象。在三板获得成功的知名私募机构，可能会有百八十家，也可能会产生像美国黑石那样伟大的投资机构。

　　而对券商来说，新三板业务需要改进的地方还有很多，券商不能把做市业务简单理解成一个投资业务，券商应该提供流动性。

　　另外，张可亮表示，从事新三板业务的团队或者部门，才是真正的“投资银行”，从他们中会产生出中国的“华尔街”式投行。

　　以下内容为张可亮口述。

　　新三板已成为名副其实的“创业板”，也将成为 的市场

　　相较于A股，新三板是中国资本市场上颠覆性制度安排，这也是大家看好新三板的理由。

　　新三板市场自2013年底推向全国，走到现在，似乎否定的声音很多。

　　你有没有想过，任何一项大的政策出台，到最终达到一个理想状态，都会逐步积累社会共识，需要经历一个过程。资本市场的改革更是如此，因为这里包含很多的制度安排，非常复杂。

　　拿A股市场来说，自从90年代一直发展到现在，期间有很多不完善的现象，比如牛短熊长、被“割韭菜”等。在这个过程中，它不断地在完善自己，比如现在的大股东减持制度，就是对这个市场的进一步完善。

　　我曾在文章中提到过，“散户以天计算收益、机构以年计算收益，而国家的改革，至少是5年为一个刻度。”现在才是新三板诞生的第四个年头，到2018年才刚好完成一个“五年周期”。把目光拉得长远些去看这5年，新三板其实已经取得了巨大的成果——扎实的市场基础已经形成。

　　五年内，不仅一万多家公司已经挂牌，还实现了分层。更为显著的是，更多的社会资源被整合到了这个市场上。其中，包括券商、事务所、投资机构、中介服务机构等都在市场中，新三板自身的生态系统正在形成。同时，新三板扛起了将资金导入实体经济以及扶持创业企业融资的大旗，近两年新三板每年的融资规模都超过千亿。

　　可以说，我们现在的新三板就是实际上的“创业板”。与此同时，新三板也将会是一个 的资本市场。

　　你可以去看看，最近几年，有没有经济体量较大的国家在做资本市场改革，有可能并没有人在做这个事。只有中国认为俩交易所不完善，要再搞一个相对完善的交易所，可以引导资金到实体经济里面去。

　　资本市场需要存在的意义就是让资金的供给方和需求方有效对接，也就是实现双方的投资和融资功能。我国已有的两个交易所，在资源配置方面还存在很多的问题。新三板的诞生就是为了建立一个更加有效率的市场，A股好的东西新三板要借鉴，不好的东西要摒弃。

　　纳斯达克经过这么多年，他们好的是什么，不好的是什么其实我们可能已经看的很清楚了。

　　美国人的市场环境、意识和我们有着很大的区别。

　　比如，美国的资本市场已经去散户化了，但中国还是一个散户化的市场。这样的情况下，你把美国的制度直接照搬过来，肯定不行。

　　纳斯达克这个市场就好吗它的国情跟我们不一样。美国纽交所就好吗法兰克福的就好吗日本的就好吗台湾的就好吗不一定。

　　新三板肯定不会照搬纳斯达克，新三板会吸取当今全球诸多证券交易所的 经验，为我所用。什么好就去用什么，不戴有色眼镜。

　　新三板在设计之初，可能感觉纳斯达克的模式是最适合的，那我这个框架一开始就会借鉴纳斯达克来设计。然后，在运行的过程中，我会发现，很多制度可以自己去设计或者借鉴别的交易所的，所以新三板会像纳斯达克也不像纳斯达克。