“野蛮人”入股后，雀巢百亿美元回购股票，还

　　上周是亚马逊收购全食霸占头条，这周是雀巢的新闻铺天盖地，食品行业正在搞大事情。

　　据彭博网报道，快消行业巨头雀巢今日宣布，计划投资200亿法郎(210亿美元)进行股份回购，并表示公司正在寻求收购对象。这是继周日对冲基金大佬35亿美元入股雀巢，要求其卖掉欧莱雅的股票后的，又一重大新闻。

　　迎来野蛮人：雀巢着手调整业务，被逼卖欧莱雅股份

　　上周日， 激进投资者、对冲基金大佬丹尼尔勒布旗下的第三点对冲基金35亿美元入股雀巢，持股1.25%，成为雀巢的股东，并表示很难找到一个像雀巢这样高估值却有这么多可以改进方法的公司。随后便开始了指点江山，建议雀巢能够抛弃非核心业务、回购股票，以及卖掉欧莱雅的股份。

　　建议才提出不久，雀巢方面就有反应了。在今日的一份说明中，划清楚了目前的核心业务，并打算以资本重点推动这些业务的增长，比如增长速度最快的咖啡、宠物护理、婴幼儿营养品和瓶装水。就在不久前，雀巢宣布打算出售美国糖果业务。

　　此外，雀巢并考虑顺应着消费者的健康潮流，通过“相当大的收购”，增强其在一些新兴领域的增长。

　　雀巢方面表示，回购事宜是在第三点对冲基金入主后才考虑的。目前，雀巢董事会已经批准了一项高达200亿瑞士法郎的股份回购计划，将于2020年底完成。雀巢公司上一此股份回购是在2015年。

　　巧合的是，在联合利华拒绝卡夫亨氏的收购后，联合利华也宣布了一项50亿欧元的股份回购措施。两家公司有很多相同点，比如旗下糖果和包装食品的业绩都不太好。回购是为了给股东更好的回报，以防止公司被出售。

　　至于“野蛮人”勒布提出的清仓欧莱雅的建议，雀巢方面似乎无动于衷。雀巢与欧莱雅曾是全球消费品界关系最亲密的两大巨头，1974年欧莱雅将部分股票出售给雀巢，当时欧莱雅担心法国政府将其国有化，所以找到了雀巢。

　　2014年欧莱雅向雀巢买回8%的股份，目前雀巢手里还有欧莱雅23%的股份，价值约为270亿美元。勒布指出，雀巢持有欧莱雅公司股票不具有战略意义，卖掉的话还不用缴纳重税。

　　从目前雀巢的反应来看，似乎并不想这么做，雀巢此前成立了全新的“健康科学”部门，希望在制药和个护市场有所作为，而这个新部门与欧莱雅有所重合，有一定的协同效应，不过似乎公司内部一直有反对者，不看好雀巢在这方面的投资。因此，未来雀巢是否会减持欧莱雅股份仍充满着变数。

　　业绩棘手成调整最大的原因

　　与专注食品的快消公司类似，雀巢也在经历着业绩增长无起色的状况。在过去三年里，雀巢、联合利华和百威英博是欧洲消费股中，表现最弱的几个。2016年，雀巢的销售增长率达到二十年以来 点。预计今年雀巢预计有机增长在2%至4%之间，持续在增长低位。

　　雀巢长期以来，都靠着公司旗下庞大的品牌组合来维持增长，但经济形式不景气和消费者饮食习惯改变，导致盲目扩大已有的公司规模，收购同类产品等行为已不能带来增长了。摩根大通分析师Celine Pannuti曾对《金融时报》表示，雀巢大大小小完成太多次收购了，是时候要开始提高运营效率。

　　除了宣布上述长远计划，雀巢也开始行动起来。今年五月，雀巢宣布联合亚马逊智能语音助手Alexa，为客户提供详细的烹饪指导。6月20日，雀巢领投了美国健康食品配送公司 Freshly C轮融资。本周一，雀巢花两亿欧元扩张旗下高端饮料巴黎水的法国工厂，增加3条生产线，计划在2020年前增加40%的产出。

　　至于更大手笔的收购，我们也可以在未来期待一下。毕竟在2020年，雀巢将利润目标设为 18%-20%，不是个容易完成的目标。