乌克兰事件来龙去脉

        俄罗斯总统弗拉基米尔·普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部民间武装成立的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，下令俄军为这两个地区提供“和平保障”。

美国总统约瑟夫·拜登当天签署行政令，禁止美国人在这两个地区开展新的商贸活动。联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯呼吁各方优先开展外交活动，和平解决乌东部问题。

自去年底以来，俄罗斯与乌克兰之间局势日益紧张。以下是这场危机的来龙去脉。

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肇始

乌克兰东部问题始于2014年。时任乌克兰总统维克托·亚努科维奇在“颜色革命”中下台，亲西方政府在乌克兰掌权。克里米亚地区经由公民投票，决定脱离乌克兰、并入俄罗斯。在顿涅茨克州、卢甘斯克州所在的顿巴斯地区，民间武装与乌克兰政府军爆发冲突，随后宣布成立“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。

2014年11月2日，乌克兰顿涅茨克的选民在投票站投票。据俄罗斯媒体报道，乌克兰东部民间武装2日在由其控制的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”举行领导人和议会选举。（新华社发，叶尔莫琴科摄）

经国际斡旋，乌克兰东部冲突双方分别于2014年9月和2015年2月在白俄罗斯首都明斯克达成停火协议。此后大规模武装冲突得到控制，但小规模交火时有发生。

拜登上台后对俄态度强硬，支持乌克兰加入北大西洋公约组织，增加对乌政府的军事援助。在此背景下，乌克兰政府曾表示，要以武力“收回”克里米亚并结束俄罗斯对乌东部的“侵略”。

去年11月以来，乌克兰和美国政府称，俄罗斯在与乌克兰交界地区集结大量部队，可能“入侵”乌克兰。美国政府不断加大力度渲染“俄罗斯威胁”，声称俄方很快就会“入侵”乌克兰。

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博弈

俄方多次否认“入侵说”，强调北约活动威胁俄边境安全。去年12月15日，俄罗斯向美国和北约分别提交双边安全保证协议草案，就俄方安全诉求提出建议，内容包括北约停止进一步东扩、承诺不吸纳乌克兰为成员国，美国不在非北约成员国的原苏联加盟共和国领土上建立军事基地。

1月26日，美国和北约分别向俄罗斯递交有关安全保证建议的书面回复，拒绝不吸纳乌克兰、不在俄罗斯边境附近部署进攻性武器等核心诉求。同月28日，普京批评西方忽视俄罗斯对北约东扩的“根本性忧虑”。

2021年8月24日，在乌克兰首都基辅，坦克在阅兵式上列队行进。当日，乌克兰在首都基辅举行阅兵，庆祝独立30周年。（新华社发，谢尔盖·斯塔拉斯坚科摄）

与此同时，美国政府进一步向乌克兰提供军事援助。去年12月，拜登政府批准向乌克兰追加价值2亿美元的安全援助。今年1月24日，北约决定向东欧成员国增派部队、军舰和战机。2月2日，美国宣布将向、波兰和罗马尼亚总计部署3000名军人。

俄罗斯政府则展开一系列军事演习。1月17日，俄罗斯军队抵达白俄罗斯，参加俄白国家联盟快速反应部队战备大检查。2月10日，俄罗斯和白俄罗斯在白境内启动“联盟决心-2022”联合演习。

 

2月19日，俄罗斯与白俄罗斯的“联盟决心-2022”联合军演最后阶段实战演习在白俄罗斯奥布兹—列斯诺夫斯基靶场进行。（新华社发，任科夫摄）

欧洲国家在要求俄罗斯撤军的同时，展开穿梭外交，试图给局势降温。1月底，法、德、俄、乌重启“诺曼底模式”四方会谈。2月中上旬，法国总统埃马纽埃尔·马克龙先后访问俄罗斯和乌克兰，德国总理奥拉夫·朔尔茨访问美、乌、俄。

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升级

2月17日，在“卢甘斯克人民共和国”和“顿涅茨克人民共和国”，民间武装与乌克兰政府军发生炮战。18日，这两个地区的领导人说，即日起向俄罗斯大规模集中疏散当地居民。俄南部罗斯托夫州政府19日宣布，由于

2月19日，难民抵达俄罗斯南部罗斯托夫州的一处临时安置点。（新华社发，斯韦特兰娜摄）

2月19日，乌克兰政府说，两名乌政府军士兵在同乌东部民间武装的交火中死亡。俄罗斯军方说，俄方打死从乌克兰潜入俄罗斯的“破坏分子”。乌克兰否认这一说法。

2月21日，俄罗斯联邦安全会议就乌克兰东部局势举行会议。普京随后签署关于承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”的命令，下令俄外交部与两个“共和国”商谈建立外交关系，命令俄罗斯国家武装力量为两地提供和平保障。

 

俄乌紧张局势升级，A股大跌，港股重挫，后市如何走？

俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势持续升级，不仅引发了全世界关注，还扰动了全球金融市场！

受边境局势影响，俄罗斯股市昨日盘中暴跌，欧洲主要市场全线飘绿。今日A股开盘亦被波及，三大指数持续走弱均下挫跌逾1%，截至发稿，北向资金净卖出超88亿元，石油、燃气、黄金等板块涨幅居前。

港股同样受影响重挫。恒生指数早盘低开低走，截至发稿，恒生指数跌近3%，恒生科技指数跌超3%。有着港股恐慌指数的恒生波幅指数飙升13%。恐慌之下，科技股再度下挫，美团跌近6%，阿里巴巴跌超4%，腾讯跌近2%。

 

联合国安理会就乌克兰局势召开紧急会议

据央视新闻消息，美国纽约当地时间2月21日21时（北京时间2月22日10时），联合国安理会就乌克兰局势召开紧急会议。

 

联合国负责政治事务的副秘书长迪卡洛表示，联合国对最新事态发展可能影响现有谈判框架感到关切。她表示，在当前不确定性中，开展对话更加重要。迪卡洛重申，谈判是解决区域安全分歧和解决乌克兰东部冲突的唯一途径。在局势进一步升级之前，呼吁所有相关行为体立即停止敌对行动。必须保护平民和民用基础设施，必须避免可能使局势恶化的行动和言论。

迪卡洛说，接下来的几个小时和几天非常关键，重大冲突的风险是真实的，需要不惜一切代价加以防止。联合国秘书长将全力致力于通过外交手段解决当前的危机。

俄罗斯：各方公然歪曲俄方声明

俄罗斯常驻联合国代表涅边贾表示，顿涅茨克和卢甘斯克地区早在2014年就宣布独立，俄罗斯也是直到现在才予以承认，我们一直敦促乌克兰当局尊重当地人民的意愿，但基辅当局公然拒绝与当地代表进行对话，也没有意愿充分执行《明斯克协议》。

涅边贾表示，有人认为《明斯克协议》已无效，但事实并非如此，俄罗斯对外交解决乌克兰问题仍持开放态度，但以美国为首的西方国家一再反复渲染局势，并向乌克兰部署军事力量，今天我们已经听到各方对于俄罗斯的声明进行了公然的歪曲。

乌克兰：请求安理会采取行动

乌克兰常驻联合国代表凯斯利表示，乌克兰代表团请求召开今天的紧急会议，就是要请求安理会关注俄罗斯有关乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区地位的非法决定。不管俄罗斯的声明和行动是什么，都是践踏了乌克兰的领土完整和主权。

凯斯利表示，乌克兰希望和平，同时也会持续采取行动。我们希望所有各方可以向我们提供快速支持，我们也致力于政治和外交解决方案。乌克兰代表团请求安理会成员国行使自己的职责，我们也要求俄罗斯取消其决定，回到谈判桌来。

美国：明天将对俄采取更多行动

美国常驻联合国代表格林菲尔德表示，俄罗斯今日的决定是为战争制造借口，其行动将带来严重后果。如果俄罗斯选择进一步“侵略”乌克兰，世界将会看到大量的生命损失和流离失所乃至难民危机。

格林菲尔德表示，在过去的几周里，全世界都听到了安理会成员的声音，希望通过外交手段解决乌克兰问题。拜登总统今天公布了新的法令，授权对在乌克兰顿涅茨克和卢甘斯克地区活动的相关人员实施制裁，美国还将在明天进一步采取行动。

中方发声：呼吁和平解决争端

中国常驻联合国代表张军在发言中，呼吁和平解决争端。

张军表示，中方高度关注乌克兰局势的最新发展。中方已在安理会前两次会议上全面阐述了立场。当前形势下，有关各方都要保持克制，避免任何可能加剧紧张局势的行动。我们欢迎并鼓励一切致力于推动外交解决的努力，呼吁有关各方继续开展对话协商，在平等和相互尊重的基础上寻求解决彼此关切的合理方案。

张军称，乌克兰局势发展到目前状况，是一系列复杂因素共同作用的结果。中国一贯按照事情本身的是非曲直决定自身立场，主张各国根据联合国宪章的宗旨和原则，和平解决国际争端。

普京下令俄罗斯军队向乌东两地区启动莫斯科的“维和行动”

据参考消息微信公众号援引路透社莫斯科消息，俄罗斯总统普京承认乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区独立，并下令俄罗斯军队向该地区启动莫斯科的“维和行动”。

报道称，在宣布承认顿涅茨克和卢甘斯克地区独立后不久，普京颁布命令，要求俄罗斯国防部向这两个地区部署军队，以“维护和平”。美国和欧洲对此予以谴责，并誓言采取新的制裁措施。

报道称，普京所派遣部队的规模尚未公布，但命令说，俄罗斯现在有权在顿涅茨克和卢甘斯克建立军事基地，军队的任务是维护和平。

中国驻乌克兰大使馆发布安全提醒

中国驻乌克兰大使馆也在22日发布关于请中国公民注意安全的提醒，全文如下：

当前，乌克兰东部局势发生重大变化。中国驻乌克兰使馆提醒在乌中国公民和中资企业：

1、注意当地发布的安全提示，不要前往局势不稳地区。

2、及时关注使馆微信公众号和官网发布的信息。

3、提高安全防范意识，可适时作一些食品和饮用水等生活必需品储备。

4、与当地华侨华人协会、生会、中国商会及熟人朋友加强联系，必要时互帮互助。

5、疫情还在蔓延，在做好安全防范的同时，不要放松疫情防护。

北向资金净流出超88亿元

俄乌局势再度升级。受此影响，全球市场反应剧烈，呈现出明显的避险交易。A股早盘大幅调整，三大指数持续走弱均下挫跌逾1%。Wind数据显示，截至午间收盘，北向资金净卖出超88亿元。

 

此外，市场避险情绪再度升温。黄金也因避险需求而大涨，COMEX黄金突破1900美元/盎司关口。截至发稿，伦敦金现、COMEX黄金等贵金属全线飘红。

 

A股市场上，黄金概念股盘中发力走高，曼卡龙涨逾11%，金贵银业、济南高新等涨停，西部黄金涨幅超6%，湖南黄金、恒邦股份、赤峰黄金、山东黄金等均上扬。

原油也攀升。截至发稿，NYMEX原油期货涨2.85%报92.78美元/桶，ICE布油涨1.62%报96.94美元/桶。

另外，国内商品期市开盘多数上涨，原油系领涨，涨近5%；贵金属走高，沪金涨近1%，沪银约1.4%；盘面上仅生猪等少数品种飘绿。

恒指大跌2.95%  俄铝暴跌18.66% “元宇宙”概念大跌

俄乌局势进一步紧张，港股2月22日早盘承压。截至早盘收市，恒生指数报23456.63点，大跌713.44点，跌幅2.95%。国企指数报8212.26点，下跌243.73点，跌幅2.88%。恒生科技指数报5165.68点，跌幅3.04%。

 

恒指成份股仅三只收涨，分别为中石油、中海油、恒隆地产。受国际油价持续走高刺激，22日上午油气股逆势上涨，中石油、中海油分别上涨了0.49%、0.60%。汽车股则承压下挫，长城汽车跌超7%，吉利汽车跌超5%，比亚迪股份跌超4%。

此外，俄乌局势紧张引发俄铝持续走低，22日早盘该股大跌18.66%，近三个交易日累计跌幅接近30%。

 

燃气股也集体下跌，天伦燃气跌超25%，新奥能源跌10%，华润燃气跌7%，中国燃气跌4.71%，昆仑能源跌超2%。电力股也走低，中国电力、华能国际电力股份跌超5%，华润电力跌2.7%。

此外，互联网股继续下跌，腾讯继前一个交易日暴跌逾5%后，22日早盘再跌1.98%，美团跌近6%，阿里巴巴跌近4%，快手跌超2%。

腾讯等企业申请“元宇宙”相关商标均遭驳回，元宇宙概念股集体大跌，中手游、心动公司跌超7%，赤子城科技超5%，创梦天地跌超4%。

机构：关注连锁反应

中金公司表示，局部冲突对主要资产的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。不过，相比单纯因为风险偏好造成的避险交易，后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注，主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。

据中金公司测算，其影响和传导路径主要体现在以下三个方面：一是原油价格供应溢价。若油价上冲而其他价格保持不变或额外抬升美国CPI月环比0.1个百分点，这无疑会加大市场对于美联储紧缩的担忧。二是欧俄关系的变数也可能会影响后续北溪2号的进展，或进一步加重欧洲能源市场短缺。三是金融资产、外债和汇率的风险敞口。潜在的金融和出口制裁也会影响俄罗斯的财政收入，进而影响其汇率和外债偿付能力。

英大证券首席经济学家李大霄表示，外围市场大幅波动，估计会对A股产生一定的压力，但由于虎年开年以来，中国稳增长政策缓缓推出，A股市场与全球市场表现并不同步，也不排除继续有稳定市场的力量出现。与稳增长相关的部分低估指股票也许会起到一定程度的稳定作用，以对冲或者部分对冲高估值泡沫股票的价值回归。

以史为鉴 对A股有何影响？

历史上，国际关系紧张后的A股和大类资产表现如何？

粤开证券研报指出，地缘冲突对A股的影响主要来自于风险偏好的改变。从“911事件”和2003年伊拉克战争的影响看，A股对此具有一定的免疫力。比如，在“911事件”反应最为剧烈的十天里，全球市场大跌超10%，但A股下跌不到3%；在2003年伊拉克战争爆发1个月后，A股上涨9%，涨幅几乎全球领先。

中泰证券称，从2000年以来，全球来看共经历过10次比较典型的地缘政治冲突事件。整体来看，局部地区的冲突爆发对大类资产的走势长期影响有限。

对权益市场而言：冲突爆发短期将冲击权益市场，但持续时间不长，大规模、长时间的地缘冲突对权益市场的影响更加显著。历次冲突爆发后一天，多数指数下跌，但冲突后7个交易日，多数指数由跌转涨。从历次冲突期间行业的表现来看，工业原材料等板块有望占优，成长板块或将出现回调。

债券：冲突期间债市收益率多数下滑。新世纪以来，由于历次地缘政治引发的冲突持续时间较短、波及范围较小，且参战国强弱差距明显，因此地缘冲突对于债市均未造成明显的影响，不过收益率普遍呈现下滑。

大宗商品：冲突对于金价的影响更多在战前，波及原油产地的地缘冲突对油价的提振效果更显著。贵金属方面，新世纪以来的十次地缘冲突前三个月，COMEX黄金价格多数上涨，而当冲突爆发或战局明朗后，黄金价格并不必然上涨。能源品方面，从历次地缘冲突爆发后油价的变化来看，涉及中东地区的地缘冲突期间，油价大部分呈上涨态势，如伊拉克战争爆发后的7个交易日，布伦特原油显著上涨6.6%，利比亚战争和叙利亚内战期间，原油价格也均有走高。