美联储如期加息

12月20日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至2.25%-2.50%区间，这是美联储今年第四次加息，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第九次加息。美联储利率决议声明暗示2019年将加息两次(而9月份暗示将加息三次)。

实际上，在美联储加息之前，央行已经做出提前表率

周三(12月19日)晚间，中国人民银行发布公告称，决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF)，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源，操作利率比MLF利率优惠15个基点，最长使用期限可达三年。此外，央行表示，对于中小金融机构，根据其使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。

央行表现说明不跟的概率较低 但通过灵活手段变相“降息”

央行此举有利于降低民营和小微企业融资成本，并改善商业银行和金融市场的流动性结构，在一定程度上相当于定向降息。值得注意的是，北京时间周四凌晨，美联储年内最后一次加息的“靴子”落下。在美联储加息之前，央行推出TMLF，可释放出维护流动性合理充裕的信号，安抚市场情绪。

美联储加息对A股影响有限

美联储如期加息，对全球市场都有影响。但央行选择在美联储加息前夜定向降息、创设定向中期借贷便利，实际上也有有意减弱外部压力。此外，美联储加息对A股冲击属于短期影响，这种冲击主要是情绪上的，总体影响有限，而A股走势还是取决于自身因素。当下，市场估值历史低位，政策托底明显，调整空间较为有限，如果市场情绪影响低开，或是不错的阶段性低吸机会。