新三板改革(多层次资本市场改革环环相扣，新三

新三板改革“三箭齐发”

此次新三板分层与交易制度的改革方案，包括分层管理、交易方式、信息披露，可谓三箭齐发。

交易制度上，将盘中交易时段的交易方式改为集合竞价与做市转让两种，挂牌公司可自主选择；优化协议转让交易机制，将协议转让改为盘后交易、特定事项交易；巩固做市转让，继续鼓励做市交易方式，完善收盘价形成机制。

分层方案调整，在创新层准入条件的差异化标准中，降低净利润要求，提高营业收入指标要求；在共同准入标准中，增加合格投资者人数要求，要求其不少于50人。

改革后的信息披露规则，新三板将实施创新层企业与基础层差异化的披露要求，创新层公司从严要求，基础层公司继续执行现有规则。创新层公司新增了五项披露要求：一是提高了披露频次要求，在年报和半年报基础上增加季报披露；二是新增披露业绩快报和业绩预告，保证公司信息披露及时性；三是要求执行更严格的审计准则；四是创新层公司实施分行业信息披露；五是要求创新层公司必须设立董事会秘书。