遭遇绩优股(对一个散户来说，如果只买绩优股，

你提的问题，说起来艰容易，其实还是很复杂的。这里边有三个问题，第1个是散户。第2个是绩优股，第3个是风险。对这三个概念的理解不一样，就会导致投资策略，行为和结果的很大不同。在回答你的问题之前，我先说一下，我的投资经历。我做了很长时间投资，应该有20多年了吧。各种方式都尝试过。都有收获，也都有教训。也经历了几波牛市，也经历了几次熊市。既用自己的资金进行投资，也给亲戚朋友进行投资，同时也做过私募基金的经理。说一下近来的投资吧。我从2011年开始建立一个专用账户，来进行投资。之所以举这个例子，因为以前有盈利有亏损，没有详细的进行业绩统计。而这个账户呢，是进行了业绩统计。从2011年到2017年。7年的实践中，有一年是亏损的，其他都是赚钱的。年复合收益率在55%。应该还是不错的。去年，我把我的投资经验，写成了一篇论文。基于动态价值理论的投资方法研究。有兴趣的话可以看一下。然后去年我开始做私募。所以现在我开始回答你的问题。第1个问题是散户。我们一般认为，散户都是，资金少，经验少，缺乏理论指导，然后又没有团队的投资人。而与其相对的是机构投资者，资金多，也有团队，信息来源，又比较广泛和可靠。其实这个理解，是有点误区的。我作为一个散户，投资的时候，最多的时候资金也有几千万差不多，快上亿了。但是做基金的时候也就几百万，实际上现在很多私募基金，尽管也是以机构名义进行投资。实际上资金并不多，也就几百万。个人投资者，其实也可以获得很多有用的信息。投资起来，风格灵活，又没那么多限制，那么多要求。可以轻而易举的，取得比较好的成绩。而机构投资者，有其优势，但是也有缺点。所以散户投资者有时候可以取得更好的成绩。随着监管的要求更加严格。以前那种，利用资金量大和信息优势，进行坐庄的模式，慢慢的已经消失了。所以作为散户投资者，没必要，在心理上胆怯。要有自信，可以战胜机构。这个观点，在彼得林奇的书上，充分展示了出来。有时间可以阅读一下彼得林奇的书，战胜华尔街。

第2个问题是绩优股。我们一般把业绩比较好的股票理解成绩优股。事实上，很多人，对绩优股的理解，并不完全透彻。如果投资者的获利，只是想靠股票分红，那么买绩优股，可以保持每年稳定的分红。这种概念在格雷厄姆的投资圣经中，证券分析书中，表达的非常明确。那就是用投资债券的方式来投资股票。美国人有专门做这样方面的投资研究的。也就是说，dog of the dow。就是投资那些分红率比较高的股票，可以获得超额收益。也就是所谓的蓝筹股。事实上，绩优股并不代表未来的业绩非常优秀。每种企业的发展都是遵循s型曲线成长起来的。当企业高速发展期过了以后，企业的盈利，就非常稳定，现金流比较充沛，分红也比较稳定，这时候，我们就称之为绩优股。但是，企业就像人一样，也有生命周期。一旦过了周期以后，过去的绩优股，并不代表未来的绩优股。由于绩优股在市场上，股指相对高一点。未来业绩突然下降，有可能形成戴维斯双杀。也就是说，业绩和估值都会降低。这样投资绩优股也是有风险的。比如去年，很多股票都是这样的。一支盈利稳定增长，分红较好的股票，突然陷入巨额亏损。历史上最典型的两个绩优股，第1个是柯达。因为照相胶卷过时，而没有及时转型，最后绩优股变成烂股，投资者损失惨重。另一个很好的股票IBM。一直是大家认为必须买入的Top50。巴菲特曾大量买入IBM的股票，最后也是以亏损的形势，而斩仓。所以投资绩优股并不一定能赚钱。在市场上，大家对好的股票都会给予过高的估值。此时买入股票，并不见得能够获利。只有买入那些具有内在价值，并没有被市场发现的股票，才能获得较高的盈利。也就是说，有一些好的股票，还没有被大众发现，而你却慧眼识珠。一旦大家都认识到了，这是只好股票，其股价也就上去了。此时买入，并不会获得较理想的回报。所以买入绩优股，是你确定未来5~10年，公司会稳步的发展。而不是仅仅看到过去的经营情况。特别是一些不诚实的管理层，通过财务处理的方法，把业绩做的肥肠靓丽和稳定。这些股票，不是绩优股，尽管它的业绩非常好，而仅仅是价值投资的陷阱。投资者要避免陷入价值投资的陷阱。第3个问题是风险。对风险的认识，每个人都不一样。这样也就在制定投资策略上，是不一样的。根据目前的理论研究，对风险的认识，应该有三种情况。第一，是格雷厄姆的观点，那就是购买力的永久性损失。也就是说把钱赔掉了。第2种情况，认为面值的波动，也就是股价的波动是风险。就是你买入以后，股价可能会暂时上涨，会下降，这是风险。避险方式最好是采取组合的投资原理。组合投资理论，号称为现代投资理论。是目前很多机构采取的投资方法。第3种风险叫不确定性。这种思想认为，波动性不是风险，通过数学统计方法，可以弥补的波动性，不叫风险。而只是那些人们不知道自己不知道的东西，也就是说，黑天鹅才叫真正的风险。所以对风险不同的理解，你应该采取不同的策略。如果你认为格雷厄姆的投资风险理念是正确的。那么你就做好一个价值的投资者，在股票价格低于价值的时候买进来。在价格等于价值会高于价值的时候卖出去，进行获利，而不关心股票的暂时下跌或上涨。如果你认为波动性是风险，那么就要采取组合理论，买很多股票，股票有涨有跌，相互抵消，这样的话，风险就会较低。对此的业绩评价，要经过波动性调节，也就是说，经过费雪系数的调整，才是真正的业绩。如果你认为不确定性是风险。那么就要限制自己的投资范围，把投资的标的，放在自己的能力圈内。宁愿少投资，也不要投资到自己不了解的地方。投资一家公司，最少要具备三个条件。第一，这是一家，有诚实而优秀的管理层管理的公司。也只有这样，信息披露才能准确，及时，全面，以此为基础，进行价值评估，才是准确的。否则，用一些管理层和会计师，造出来的业绩，你不管怎么评估，最后的结果都是不准的。第二，你要对公司，从产品，生产，经营，商业模式，融资管理战略等方面，有深刻的了解。找出那些有竞争力的，而且有一定，护城河的企业进行投资。第3点，你找出了一家值得投资的公司，这种公司，经营非常好，有一定的竞争力，又有一定的护城河。你要确保未来的5~10年，这种竞争力，依然会存在，而不需要投入大量的维护成本。也就是说当一家企业发现一座非常好的金矿石，就发财了。但是，其他的企业就会眼红，也会来抢夺金矿。这家企业应该有能力来保护已经发现的金矿，并用有效的方式来开采金矿。对于你的问题就简单的回答这么多，不知满意与否？有不妥之处，还请提出共同学习。