被几十亿资金看好抢食，被跨界打劫，便利店的

　　原标题：被几十亿资金看好抢食，被跨界打劫，便利店的机会与危机同在

　　最近一个月，我在华泰证券和招商证券为二级市场基金分析师分享“便利店大变局”。从投资人角度，近一年几十亿资金涌入便利店赛道，说明资本看好；但以侯毅创办的盒马为代表的新零售超市，30分钟到家服务正在跨界打劫便利店。

　　新零售时代，便利店正在酝酿一场大变局，机会与危机同在。

　　便利店销量比超市差了10倍

　　从中国连锁经营协会的报告，我选了一些具有代表性的便利店，如下表：

　　1、从成立时间看，便利店与商超大卖场应该是同时代产物，上个世纪90年度末开始发展，第一家外资便利店企业罗森在1996年就进入了上海。

　　2、便利店销量最大（易捷昆仑除外）的是东莞美宜佳，刚刚过百亿；大卖场销量最大的是大润发，正在逼近千亿规模，差不多相差10倍。

　　3、便利店与大卖场对比，最大的优势是距离近，两个明显劣势是：商品SKU少十倍，商品售价比大卖场贵10%，这是两个业态销量差10倍的主要原因吧。

　　某个便利店高管朋友，拿出以下图表告诉我，左图是当下中国，右图是当下日本，中国便利店销售占比会从8%上升到54%，未来超过超市的市场份额。

　　对于这个结论，我保留意见，便利店凭什么？就凭距离近就能超过超市吗？反而以盒马为代表的新型大卖场，开始降维打击便利店。

　　我2017年6月曾经组织过相关方面的讨论，侯毅表达过清晰的观点：“干掉社区型便利店绰绰有余，比你多、比你便宜、比你服务好、比你更快。”

　　我也认同侯毅，当时的观点分享一下：“盒马便利，30分钟到家，更好、更多、更方便……对年轻人植入心智，抢10％-20％销量毫无问题，目前社区便利店不大变革，一定完败。

　　老实讲，盒马模式的杀伤力，真的很强，比目前媒体宣传的要更厉害。我给投资机构讲过，用震撼来讲不过分。目前，社区便利店怎么应对？还没看到好的案例。不过，盒马模式很难学，还有时间应对。”

　　便利店，当下存在危机，而且是行业危机。

　　资本真的看好便利店吗？

　　最近一年，风投资本开始大规模进入便利店赛道。在2017年，他们的投资方向主要是无人货架，而不是传统便利店。

　　投资人开始“疯”投，天使轮与A轮，半年时间20亿+资金进入市场。

　　在部分破局者眼里，无人货架是一门好生意，经营成本低，无需租金，终端为无人零售，能解决传统便利店的两个大问题：房租高与人工成本高。所以，在部分投资人眼里，无人货架就是新零售，可以弯道超车传统便利店。

　　到了2018年，无人货架整体陷入行业低谷。

　　1、2018年1月，猩便利在行业内最早做出战略性调整。模式升级为“便利-蜂窝”模型，放缓在三四线城市的扩张。

　　2、2018年3月，便利蜂内部员工爆料，除现有的8个智能货柜试点城市及3个欲铺城市之外，剩余38个已铺设简易货架的城市全部撤站。

　　3、2018年4月，果小美发布公告，宣告正式战略转型。放弃无人货架赛道，转型为社交型电商。

　　2017年，资本进入传统便利店的并不多，公开的有两家，很有代表性。

　　便利蜂2017年2月9日，由前去哪儿CEO庄辰超宣布投资3亿美元创立便利蜂便利店，并收编了以王紫为首的邻家便利团队。

　　鲜生活2017年10月29日：鲜生活宣布与绿城物业、上海易果成立的合资公司将与摩根斯坦利签署交易协议，将以8400万美金拟全资收购好邻居。

　　以上信息发出一个明显信号：外行跨界进来整合便利店。

　　2018年，风投资本进入传统便利店明显加快进程。

　　西安每一天2018年3月，宣布获得2亿元A轮投资，领投方为春晓资本。2017年底连锁门店总数超过1000家，年销售额突破10亿元。

　　福建见福便利店2018年4月，融资2.4亿元，投资方为红杉资本，估值12亿。

　　北京131便利店2018年4月，天使轮融资4000万元，投资方为春晓资本。

　　武汉Today2018年6月1日:宣布完成3亿元B+轮融资，估值超30亿元，投资方为美国泛大西洋资本集团（General Atlantic）。半年前的2017年11月20日，Today便利刚刚完成2亿元B轮融资，由信中利集团领投，A轮领投方红杉资本跟投，当时估值已近20亿元。

　　云兜便利店2018年6月2日，融资1亿，新南方领投，弘道资本跟投。

　　2017年下半年与2018年上半年发生了几十亿融资，简单可以得出一个结论：便利店，当下正是机会！

　　如果深度一点分析资本的投资路径，便利店并非所有人的机会。

　　1、2017年之前，便利店领域极少获得风险投资，为什么如此？因为行业难赚钱，投资回报周期太长。比如：三大日系便利店进入中国至少十几年，只有全家开始盈利，罗森预计2019年整体盈利，711中国还不知道什么时间开始盈利。

　　2、2017年，风投资本投向无人货架几十亿，外行跨界整合传统便利店（领家与好邻居），而很少投向传统便利店。说明什么呢？或许是资本感受到了便利店已经开始酝酿大变局，但希望由外行来破局。

　　3、2018年，风投资本才真正进入传统便利店，钱并不多，10亿级别，而且估值也不高（除了武汉TADAY便利店）。说明什么呢？传统便利店有价值，或许更多的是被整合收购的价值。

　　所以，传统便利店老板们不要高兴得太早，便利店大战才刚刚开始。

　　便利店竞争格局，面临跨界打劫

　　便利店大战，其实已经打响，新势力跨界打劫便利店。

　　社区场景：

　　1、最可怕的是生鲜派，简直是降维打击。永辉生活、谊品生鲜等社区生鲜超市，商品SKU多，价格比便利店还便宜，离小区也近，谊品生鲜还24小时营业，还提供到家服务，这叫社区型便利店怎么活？

　　2、商超派30分钟到家，打掉便利店10%销量。新零售超市代表盒马已经实现24小时配送的商业业态救急服务， “30分钟内必达”；未来所有新零售超市，都会提供30分钟的便利到家服务。

　　3、互联网巨头加持，夫妻小店是打不死的小强。阿里的零售通，京东的新通路，腾讯入股的惠下单，美团入股掌上快消，这些快消B2B终极目标都是赋能夫妻小店提高其竞争力。

　　社区型便利店在这些对手面前，商品售价贵上10%的溢价，真的能存活吗？

　　办公场景：

　　办公场景的破局者是无人货架派，几乎每个便利店的从业人员都认为无人货架是瞎胡闹，确实有不少无人货架从业者是瞎胡闹，但这个派系还是有清晰者，比如：小E微店的荣光。

　　小E微店在没有供应链优势，资金也比不上互联网巨头们，成功的在上半场存活下来。六月份，北京市场1800个网点，人员费用差不多每个月100万，损耗率百分之七点几，物流占比7%，营销5%，北京的营收在每个月700万左右。如果不做营销，北京市场可以做到盈亏平衡（总部费用没有计算）。

　　小E微店能够上半场存活下来，一定是做对了事，这个案例值得大家研究。

　　无人货架开始进入下半场，真正开展新零售玩法。

　　我提到过几个变化方向：

　　1、实体终端：由无人货架，逐步转变为智能货架（防货损+全数字化运营）。

　　2、购物行为：购物第一步由无人货架（线下）转变为手机APP（线上）看商品？（非常重要）

　　3、销量占比：100%销量来自无人货架；转变为80%销量来自线上，20%销量来自线下零售终端。

　　每日优鲜的便利购不可小视，是 主力军，抢占办公室的下午茶场景；饿了么NOW如果发力，抢占办公室的三餐场景，也 是主力军。

　　便利店面临的行业问题

　　传统便利店真正的竞争对手不是来自行业内部，而是跨界来的友商们。这些跨界的竞争对手，会给传统便利店带来不一样的认知，大家应该要思考一下行业三大问题：

　　1、便利店一定要比超市贵10%吗？（这个很重要，是云阳子一直深度思考的问题）

　　2、店铺租金高无法解决吗？（新零售时代，位置差一点的店铺也可以生存）

　　3、新品销售难以解决吗？（一个零售渠道，不能孵化白牌与新品销售，那渠道价值始终有限）

　　最近几个月，我拜访了一些便利店高管，特意交流了便利店被资本看好的话题，大家普遍认为便利店的春天到了；但印象最深的还是来自北京好邻居总经理陶冶，他算是业内顶尖高手，其非常理性的告知，便利店不能过于乐观，行业的几大问题还没有真正突破，大家都一直在尝试解决。

　　便利店，到了重新定义便利店，重构便利店的时候。只有解决行业的几个大问题，便利店才有真正的机会。