令市场感到不安 德国缘何加速“黄金回家”

        黄金储备本是各国用来稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信的保障，可近来全球黄金储备第二大国加快“黄金回家”计划的消息却令市场感到不安。

 

　　据《图片报》报道，2016年共推动了近200吨外储国有黄金“回家”进入本国保险库。德国联邦银行行长魏德曼公开透露，2016年，该行将超计划规模的黄金运回了德国，目前占德国黄金储备半数的黄金都已存储在国内。魏德曼说：“按照现有速度，德国‘黄金回家’的行动将提前结束。”

 

　　德国不是个例“加大对黄金储备的关注，德国并不是个例。”卓创资讯黄金分析师张伟强调。他指出，此前印度废除大面值纸币以及“黄金充公”的政策，以及全球最大黄金进口国中国近期收紧黄金进口配额制的传闻，其实都与德国“黄金回家”政策有异曲同工的用意。

 

　　张伟分析说，2016年12月，美国联邦储备委员会选择加息，业内预计2017年美联储加息行为仍将继续推进，这使得其他国家货币贬值压力增加。在此背景下，增持美元资产乃至换购黄金成为很多投资者的选择。

 

　　然而投资者的这种选择对所在国的金融稳定来说，却不是一个好消息。张伟说，这不仅会进一步加大本币贬值的压力，还会加速资本外流，尤其是发生在年关期间，会使得原本就缺乏流动性的资本市场资金更为枯竭。

 

　　路透社调查数据显示，印度执行废除大面值纸币和颁布“黄金充公”政策后，印度2016年黄金进口量降至2003年以来新低。据估计，印度2016年官方黄金进口量为492吨，其中大部分用于出口。

 

　　经济安全感缺失“无论中国、印度，还是德国，对黄金储备的关注都源于经济安全感的丧失。”张伟总结说，细微不同的是，安全感丧失的症状，中印是短期的，德国则是长期的，始于欧洲债务危机爆发后。

 

　　资料显示，德国“黄金回家”计划启动于2012年底。当时德国审计署先是要求德国央行审计其黄金储备，希望确保近3400吨黄金是确实存在的。之后，德国央行计划将一部分离岸黄金运回本国，并打算在2020年将一半的德国黄金储备于自己的金库。

 

　　数据显示，2014年德国央行向国内运回了120吨黄金，2015年又运回了210吨。2016年1月，德国央行宣布，已将约366吨黄金运回国内，德国法兰克福黄金储备达到1402吨，约占德国总黄金储备的42%。

 

　　财经评论人时寒冰就直言：“是欧债危机让德国人突然有了危机感与紧迫感，德国,德国,德国,并因此想到了自己‘失散’在海外的黄金。推动‘黄金回家’计划是德国为自己布局后路，即一旦欧元区有一天突然解体，德国将重新恢复使用马克，有庞大的黄金储备作为靠山，有强大的制造业作为基础，德国马克仍然可以成为有资格比肩美元的强势货币。”

 

　　对此观点，张伟虽未直接赞同，但他也表示，当前全球黄金市场确实存在超发的隐忧。他强调，黄金衍生品的发行是需要以实物黄金为支撑的，目前全球每年年均实物黄金矿产最多不过4000吨左右，而黄金衍生品发行规模却达到了几十万吨。全球经济好的背景下，这一规模落差还可以忽略，可在全球经济低迷背景下，则难免令人不得不为自身实物黄金的安全性担忧。