昨晚，又一千亿 PE 大鳄登陆纳斯达克，创始人曾

　　原标题：昨晚，又一千亿 PE 大鳄登陆纳斯达克，创始人曾是华尔街并购传奇

　　2022 年 1 月 13 日晚，海外私募巨头 TPG 正式登陆纳斯达克，股票代码为「TPG」。上市首日，TPG 收涨超 15%。截至收盘，TPG 股价为 34 美元，市值达 104.36 亿美元。

　　TPG 成立于 1992 年，是一家全球领先的另类资产管理公司。目前，TPG 旗下管理的资产规模超过 1090 亿美元，覆盖多种资产类别，包括私募股权、成长型投资、影响力投资、房地产和公募基金等。

　　1994 年，TPG 进入中国，是最早进入中国市场的国际私募投资公司之一。TPG 中国业务现由私募行业老兵孙强带领，他于 2017 年加入 TPG。

　　过去 30 年中，TPG 在保持着灵活的投资步调的同时，也在行业内频频创新。据悉，早在 1995 年，TPG 就成立了专门的运营团队，支持被投公司发展，这在当时的私募领域可谓是一大创举。如今，TPG 在全球拥有 900 多名员工，其中投资和运营专业人士就有 300 多位。

　　近年来，TPG 还加强了对影响力投资的布局。孙强加入 TPG 后，负责开拓 TPG 在中国区的影响力投资。截至目前，在孙强的主导下，TPG 在该领域共出手了四个项目，包括中和农信、度小满金融、绿客盟、美术宝。网接下来，TPG 将继续在气候变化、普惠医疗、普惠金融等领域寻找更多的机会。

　　资产管理规模超千亿美元，9 个月营收近 40 亿美元

　　作为全球私募股权巨头之一，TPG 的资产管理规模已超过了千亿美元。

　　根据招股书，TPG 的投资平台覆盖多种资产类别，包括私募股权 (Capital）、成长型投资（Growth）、影响力投资（Impact）、房地产（Real Estate）和市场解决方案（Market Solutions）。截止 2021 年 9 月 30 日，各类别平台管理规模分别为 526 亿美元、221 亿美元、126 亿美元、115 亿美元及 103 亿美元，总计 1090 亿美元。

　　虽然规模不敌黑石、KKR、凯雷这三大知名度更高的 PE 大鳄，但在全球并购市场上，TPG 的市场影响力仍不可小觑。

　　要知道，其创始人之一大卫·邦德曼被称为华尔街的并购传奇。并且，TPG 还曾在 2006 年完成了总价值超过 1010 亿美元的并购交易，这一数字超过了黑石、KKR 等在彼时的全球交易价值。TPG 也因此一举成为了当年全球并购交易最大的 PE 巨头。

　　过去 30 年，TPG 创造了的多个并购案例都堪称经典。比如在成立的第二年，TPG 就联合加拿大航空、Air Partners 注资 4.5 亿美元并购大陆航空，帮助后者从破产状态打造成了全球领先的航空公司。而这个案子后来为 TPG 带来的利润回报高达 950%，让 TPG 一战成名。

　　据悉，在有史以来规模最大、最 的七个杠杆收购交易中，TPG 参与了其中三个，包括收购奥特尔公司、收购哈拉斯娱乐公司和收购德州电力公司 TXU Corp。

　　一如对于大陆航空的运作，TPG 的投资风格十分鲜明，那就是擅长押注「风险性」公司。就像 TPG 的另一创始人 Jim Coulter 曾在采访中说的那样，TPG 的核心竞争力主要体现于在不可能之外挖掘潜在交易，然后对其进行拯救或者彻头彻尾地改造。

　　凭借着独特的投资眼光与多元化的投资策略，TPG 在业绩上也保持着强劲的增长。根据招股书，2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年截止 9 月 30 日，TPG 的总收入分别为 14.04 亿美元、19.88 亿美元、21.15 亿美元及 38.97 亿美元，净利润分别为 7.11 亿美元、11.80 亿美元、14.39 亿美元及 38.22 亿美元。

　　被投企业 280 多家，已为 LP 创造价值回报近千亿美元

　　在投资行业上，TPG 的覆盖范围广泛，包括消费品与零售、金融服务、医疗、工业、互联网和数字媒体、自然资源和能源、房地产、科技等。

　　至 2021 年 9 月 30 日，TPG 旗下有被投企业 280 多家，这些企业的总部分布于 30 多个国家和地区。翻开 TPG 庞大的 portfolio 池，会发现其中众多都是耳熟能详的明星项目，比如 airbnb、uber、apm、汉堡王、spotify 等。

　　值得一提的是，TPG 也是首批在亚洲开展投资的私募股权机构。TPG 成立两年后，即 1994 年，TPG 就联合 Blum Capital Partners 发起设立了新桥资本作为两者在亚洲投资业务的延伸。同年，TPG 还在上海设立了办公室，也是最早进入中国市场的私募股权机构之一。

　　根据招股书，从 1994 年起，TPG 就在亚洲地区建立了强大的投资足迹和业绩，管理了 178 亿美元的资产。如今，TPG 亚洲基金共有 47 位专业的投资人士组成，分布在澳大利亚、中国、印度、韩国和东南亚这 5 大地区进行投资。

　　自成立开始，TPG 亚洲基金通过 7 期基金布局了 133 亿美元，IRR 达 21%。

　　在中国，TPG 的投资布局也十分广泛，投出了和睦家医疗、联想、中金公司、李宁、中国邮政储蓄银行、深圳发展银行、北京诺富特三元酒店、宜必思北京三元桥酒店、物美、摩拜等不同领域的头部公司。近年来，TPG 在中国市场还加强了医疗健康领域的布局，出手了康基医疗、兆科眼科、爱科百发、百心安、叮当快药等企业。

　　招股书显示，自成立以来，TPG 的私募股权基金已投资了 790 亿美元，IRR 为 23%；成长型投资基金投资了近 140 亿美元，IRR 为 23%；影响力投资基金投资了 30 亿美元，IRR 为 30%；房地产平台投资了 60 亿美元，IRR 为 27%。

　　基于投资组合的强劲业务能力与持续不断的平台产品创新，TPG 已为 LP 创造了 944 亿美元的价值回报。TPG 在招股书中提到，「提供持续、有吸引力的回报是我们战略的核心，也是我们逐步扩大业务规模的基础。」

　　倡导「资本向善」，发起设立了最大的影响力投资基金

　　虽然 TPG 为一家老牌 PE，但一直以来，TPG 十分注重资产类别的开拓与创新。

　　比如，TPG 在 1990 年代后期就成立了专业科技和医疗健康团队，是当时私募基金行业的最早之一。2021 年，TPG 宣布收购新程投资（NewQuest Capital Partners）的多数股权，此举意味着 TPG 和新程资源融合，深耕私募股权二级市场（S 基金）投资平台。

　　最有代表性的即是 TPG 在社会影响力投资领域的发力。2016 年，TPG 成立了上善睿思基金（The Rise Fund），专注「义利并举」的社会影响力投资。该基金也是目前私营机构所发起的最大的专注社会影响力的私募股权基金。

　　根据招股书，TPG 的影响力投资平台即上善睿思基金旗下的管理资产规模达 130 亿美元。

　　在全球气候变化的背景下，TPG 还迈出了坚实的一步。2021 年年初，TPG 在上善睿思基金旗下成立了气候基金。TPG 创始合伙人兼执行董事长 Jim Coulter 担任该基金的管理合伙人，美国前财政部长亨利·保尔森 （Hank Paulson）担任该基金的执行董事长。

　　2021 年 7 月，TPG 上善睿思基金（TPG Rise Fund）旗下的气候基金完成首轮募资，规模达 54 亿美元。据悉，该基金将投资全球应对气候变化的企业和解决方案，计划最终募集不超过 70 亿美元。

　　我们相信，我们的影响力基金能够提供符合联合国可持续发展目标的有意义的社会进步，并通过同时创造利润和积极影响继续推动在投资领域取得新的成功。TPG 在招股书中提到。

　　而 TPG 中国董事长孙强也曾表示，TPG 吸引他的一个方面是其社会影响力投资。作为中国最早从事私募股权投资的投资人之一，孙强曾协助创建了高盛的中国团队，后又加入华平开创了华平的中国业务。

　　自从加入 TPG 以来，孙强便积极推动影响力投资在中国的发展，是中国最早倡导「资本向善」和影响力投资的行业领军人之一。

　　现在国际上主流的投资机构都非常重视影响力投资，也在倡导相关的投资理念，而在中国，在力争完成‘碳达峰’、‘碳中和’目标的大背景下，发展社会影响力投资也可谓‘正当其时’。孙强曾在采访中表示，特别在气候投资方面，绿色工业和低碳技术创新方面蕴含着巨大的机会。