中芯国际在美国上市几年

     上市15年的中芯国际，上市初期最高股价折现达25港元，至19年3月29日收盘股价7.94港币，股价9折于净资产。

在注重分红的香港股市，中芯国际是个另类的存在。

烧钱，16/17/18年，资本开支分别为211/195/142亿港币，19年计划资本开支173亿港币。低盈利，16/17/18年，每股盈利分别为0.71/0.31/0.24 港币，越长越难看。从不分红。

犹如一个姑娘，爱花钱，长的丑，还不愿温柔，哪个男人敢去喜欢，中芯国际不被待见是肯定的。

但在丑陋的面孔下，对着数据，从多个角度，仔细端详，中芯国际作为重资产高研发投入的科技股，和传统行业股票相比，也许有着另类的美。

看收入(sale)，16/17/18年，分别为港币229/243/264亿，逐年增长，不错。

从税息折旧及摊销前利润(EBITDA)看，16/17/18年，分别为83/88/91，逐年增长，还行，今年有点偏慢。（EBITDA对中芯国际这种，每年折旧摊销数额极大的重资产行业，由于修正了企业折旧摊销政策对净利润的扭曲，能真正体现企业的盈利能力。）

从EBITDA/SALE看，16/17/18年，分别为37%/36%/35 %，基本稳定，从这个角度看，盈利能力不错，挺好啊。

从研发费用（R&D)看，16/17/18年，分别为25/34/44亿港币，舍得。

从R&D/SALE看，16/17/18年，分别是11%/14%/17%，在收入连年增加的情况下，研发费用比例也连年提升，满满的高科技企业。

从R&D/EBITDA看，16/17/18年，分别为30%/38%/48%，这简直就是疯狂，相当于工薪家庭，把工资的一半，拿去满足某项爱好。中芯国际为了冲刺高阶制程，在研发上，是用吃奶的力在踩油门，拼老命了。28nmHKC+，14nm 19年量产，12nm有所突破，即使有了梁孟松，也不是风吹来的，烧的是金子。

从EV/EBITDA看，16/17/18年，分别为8/8.8/7.6倍，还行啊。（EV=市值+净负债，中芯国际是重资产高资本开支，净负债逐年增加，从这个角度，估值倍数能稳住就不错。）

从市销率（PS），16/17/18年，分别为2.02/2.08/1.52，从这个角度，有点低估吧

从物业，厂房，设备折旧看，厂房及设备的折旧期是5—10年，16/17/18年，物业，厂房，设备折旧分别是53/71/78亿港币，象甘蔗越往下吃越甜，到折旧后期，利润会否越来越爽。

总之，中芯国际在港股，是不一样的存在，同是芯片加工的华虹半导体也不可类比，华虹的成熟制程，没有高昂研发费用，没有昂贵的设备和厂房，如一个在负重登顶，一个在平地漫步。

作为一个财务小白，看财务报表及数据，实在是烧脑，只想尽量从不同角度看看中芯国际丑陋的面孔下，有没有一些另类美的存在，因为能力有限，如有误导，多包涵